Areversal bar on a candlestickchart is any bar with a taion one end and its closenear the other end. bullish reversal bar has a close near itshigh, and a bearish reversal bar has aclose near its low. The occurrence of areversal bar indicates that ttadersdrove the price in one direction buwere over-powered by traders takingpositions in the other directit)n.Most times, though, a reversal bar isnot a reliable stand alone signal, andshould not be used as the basis for acountertrend trade. However, when theyare shaped well, have an appropriate sizeand occur in certain lixations relative tothe pritir price action, they are consistendy one of the best indicators.

STRUCTUREAn ideally shaped bullish reversal bar hasits open around the middle of the bar,a tail at the bottom that is at leastone-thitd of the entire candle, and aclose that is at or near the high. Thisstructure is reversed for a bearishreversal bar.This shape stems from the marketcondition that at tbe start of the har.sellers overwhelm buyers and drive theprice down. However, the lower pricesattract more buyers than sellers andthese buyers drive the price back upabove the open of the bar, causing thebar to close near its high. In otherwords, the bulls simply take control.

When other factors are present,traders Uwking to buy should be willingto buy at these higher prices with theexpectation that the bulls are now incontrol and will push prices even higher over the next several bars. What abuyer is looking for is some indicationfrom the price action that the marketwill continue to go up and allow himto exit at a profit with not too muchrisk. A bullish reversal bar can oftenprovide that indication.

It is important to recognize thatthere is tremendous variation in theshape of reversal bars that resuk inprofitable trades. They can have lotigtails, small or large bodies, and closeshelow the open, as long as the close isabove the midpoint and preferablynear the high. In any case, the best wayto enter a long position is to wait forthe bar to close and then place a buystop at one tick above the high of thebar. The traditional approach alsoinvolves placing the protective sellstop at one tick below the low of thebar but if you read the price action cor-rectly, you often only have to riskabout four ticks on a five-minute E-mini chart.

Once the bulls are in control, theyare not going to let the market dropfive or six ticks to let other traderscome in lower. Instead, they will buymore on a one- or two-tick dip. Also, ifthe market did in fact drop six ticks,smart traders would question thepremise that the bulls are in controland probably want out of the trade.

Finally, once the five-minute charthas turned bullish, longer timcframes,such as the 15-, 30- and 60-minutecharts will follow, drawing in evenmore buyers above the market. Thoughwe are using five-minute E-mini StSiP500 price action for illustration, theprinciples apply to all markets, charts(such as volume-based charts), andimeframes.Tbis is also true for volume charts ofall sizes (for example, charts where thebars are based on 10,000, 50,000, or100,000 contracts).

FOLLOW-THROUGH

Once a bull move begins, smart bullswill look at the close of every bar. If thebars ctmtinue to close near their highs,new hulls will enter as soon as the nextbar begins; causing the bar to go upimmediately after it opens. This will cre-ate a series of bars that open near thelows and close near the highs.

If there is enough upward momen-lum, buyers will buy at any pricebecause they are confident that evenif the market reverses hack down, buy-ers will soon again overwhelm sellersand the market will make a new swinghigh, allowing them tti exit witha profit.

The size of a reversal bar is alsoimportant. For example, in "Size is rel-ative" (right) Bar 6 is a reversal barthat is only five ticks tall. However, itformed after the market just dropped^even points (28 ticks) and it is rela-tively small compared to the prior bars.The market just traded below a swinglow (seven bars earlier) and traders arewatching the price action to see who isin control. What they see is a weakreversal har, and weak reversal bars arebetter viewed as continuation patternsand not reversal set-ups.The following bar was a small insidebar with a down close. Smart bulls whobought the reversal bar would have hadenough disappointment and wouldexit. Smarter bulls would not havebought in the first place and insteadwould place an order to go short on astop at one tick below that small bar.Tlie smarter bull would know that allthose traders who bought that smallreversal bar will dump and look for abetter entry.

THE ROLE OF CONTEXT

Location and context are crucial indeciding whether to place a trade basedon a reversal bar. An important observa-tion is that "Size is relative" shows a beartrend day with at least 11 reversal bars,yet nine of the 11 are bull reversal Uirsand only two are bear reversal bars. Thisis not an aberration.

Trend days typically have lots oireversal bars that sucker traders intothe wrong direction; these traders sub-sequently provide much of the fuelthat drives the trend. They buy andthe market never gives them morethan a couple ticks of profit andquickly puts them at a two- or three-tick loss. These weak buyers areturned into sellers, adding momentumto the downward trend.The reason there are so manybullish reversal bars on a bear trendday is while even the most naive bulls

can tell it's a down day, these traderslive on hope. Also, if they are lookingto get long, that means they missedthe downtrend. Once you miss atrend, you look for an opportunity forthe market to reverse rather thanjoining the party late.

Often, these traders will be lookingat one- and three-minute charts or5,000-share charts to get long at eachreversal off each new swing low. Theywill buy quickly at the first sign that abullish reversal bar might be forming,thinking that a one-minute bar is onlyabout three or four ticks tall has verylittle risk. This happens on the one-minute chart, and then the three-minute, and finally the five-minute.At this point, all of the weakest longshave bought, and they will not buyany higher because they have alreadyhad five losing countertrend tradesthat day and know that there is toomuch risk at buying any higher.

Some smart bears who added to theirshort a few bars earlier will see thisbullish reversal har and take somescalpers' profits. However, they are kx)k-ing to reload. They simply doti't knowhow high the market will go hcfore theinevitable stall develops, followed by theforced liquidation of the weak newlungs. Also, they don't want to exit mostof their short position because they areexpecting new lows and don't want tohave to worry about finding a place tore-enter shorts. They are holding short,looking to add on at higher prices, andthey certainly are not buying.

WHEN THE BEAR BREAKS

The bear rally starts off quickly with abullish reversal bar and a strong closenear the high of the bar. However, therewill only be a few ticks of follow-throughbuying because no one will buy muchabove the high of the reversal bar.

The new longs are weak and arehoping for a countertrend scalp. Assuch, they will only buy the bull rever-sal bar and perhaps a few ticks above.The smart bears will take profits on thescalp portion of their shorts when thebullish reversal bar forms, but they willnot buy any higher. They are onlylooking to sell more, but there is noone left to buy after the bullish reversalbar forms. This results in one or twosmall up bars and then a stall once thebuying stops.

    The weak bulls are very nervous atthis point. They were hoping for ahuge up bar so they could move theirprotective stops to breakeven.Instead, they have at most a couplticks of profit and the market hastopped going up. They immediatelyplace a sell stop order to exit belowthe low ofthe prior bar to minimizetheir losses. The bears have beenwaiting for the small rally to run itscourse and will be looking to sellmore once it stalls. Everyone is nowlooking to sell, so the bear resumesbelow the quiet pause bar in theabsence of a bearish reversal bar.

"Third time's the charm" (page 41has a large bearish reversal bar at thehigh of the day (Bar 6). The close isabove the open but well below themidpoint. This is the third push up inthis rally, which is a common reversalpattern. After a market has a strongmove (the top of the strong up movewas Bar 4), it often needs two attemptsat a top before there is a correction,resulting in what's known as a threepush-up top.

Bar 5 was the first attempt, but thenext bar did not give a signal; it didnot trade below the low. Also, both itand the next bar were small andclosed at the open, which usuallyidentifies them as ccmtinuation pat-terns. The market made one morepush higher and formed a large bear-ish reversal bar. A second attempt at arevetsal is usually a strong signal.Combined with a large bearish revet-sal har, the odds were high that themarket would make a down move thatshould last at least an hour andextend at least twice the range of thelarge reversal har, which it did.

Bar 1 in "Sideways action" (left) is alarge reversal bar but it developed in asideways market so there was nothingto reverse. It was also an outside bar;its high and low are outside of those ofthe prior bar. Outside bars in sidewaysmarkets do not give direction.However, this outside bar had a lowthat was the low of the day and it hada strong close, indicating that thehulls were showing some strength.The next three bars were inside ofeach other, indicating that everyonewas waiting for a breakout, whichcame on the upside. This was theupward momentum of Bar 1. It wouldhave made sense to have a buy stop atone tick ahove the second inside barand a protective stop below that bar.

Bar 4 in "Sideways action" also hast^Teat shape but a bad location. Its bodyis entirely within the btxiy of the priorbar. Too much overlap wirh the priorhar often results in sideways action,and it did here. However, Bar 5 was abreakout to the downside, but it closedabove its open and midpoint, creatinga second, albeit weak, reversal bar.Second attempts at reversing arealways worth considering and a longentry here would have resulted in atleast a scalper's profit.

CONFIRMATION KEYS

The reliability of a reversal bar isincreased significantly if it occurs aftera trendline is broken. A br(.>ken trend-line is another sign that the trend hasended or is at least weakening. If theinarket then fonns a reversal bar, thechances ot a profitable entry are muchbetter. For example. Bar 6 in "Thirdtime's the charm" followed a brokentrendline, as did Bars 2 and 4 in"Sideways action."

Another aspect to consider is thatsometimes the market appears to hereversing over the course of two orthree bars, but there is no reversal bar.In most cases, if you looked at differ-ent tmeframes or styles of chart (suchas a volume chart), you will eventual-ly see a perfect reversal bar. Whilethis is not practical when trading, it isreassuring to know. For example,"Another perspective" (left) is thesame chart as, "Third time's thecharm," except it is a seven-minutechart in.stead of a five-minute. Bar 1 isa great bullish reversal bar and corre-sponds to the two-har higher low onthe five-minute chart.

Take thi.^ advice with this warninghowever: Looking at anything otherthan a single chart when trading offprice action is difficult because thecharts will al! show different patternsand rarely will confirm one another.By the time that you decide that youshould take the trade, the move hasalready begun without you. It's onlyworth mentioning to understand thatif you were trading these other timeframes, reversal bars could certainlyoccur independent ot, say, the five-minute chart.

Trade what's familiar — and keep itsimple. Pick one time frame and stickto it so that you will not have to makea lot of extra decisions regarding stopplacement and exits. If you have rulesbased on experience, everything will beautomatic and you will be much betterable to follow your rules with littlethought or emotion. If you are experi-menting with new time frames, youwill not have rules and instead will beguessing, which is expensive. FM